世纪买卖！李嘉诚228亿美元卖掉43个港口，全球港口控制权格式生变
来历：界面新闻
界面新闻记者 | 白帆
界面新闻修改 | 李慎
我国香港富豪李嘉诚完结了一场世纪买卖，改写了全球港口并购的记载。
3月4日晚间，李嘉诚兴办的长江和记实业有限公司（CK Hutchison，下称“长和”，股票代码：00001.HK）发布公告称，其与贝莱德集团（BlackRock）牵头组成的贝莱德-TiL财团到达原则性协议，出售长和全球港口事务中心财物，其间触及巴拿马运河两头的港口，估计该买卖将为长和带来190亿美元的收益。
受出售世界港口财物音讯的影响，到3月5日收盘，长和股价大涨21.86%，总市值为1804亿港元。3月6日，长和股价持续走高，到发稿，涨幅达11.04%。
此番买卖首要包含两个部分。
一是长和拟向贝莱德-TiL财团出售持有的和记港口控股（HPHS）及和记港口集团控股（HPGHL）的悉数股份，二者算计持有长和在和记港口集团80%的权益。
二是长和向贝莱德-TiL财团出售和记港口持有的巴拿马港口公司（PPC）90%的权益，而PPC具有并运营巴拿马运河上的巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港量大中心港口。
和记港口是最早的全球性码头运营商，财物掩盖全球23个国家的43个港口，包含营运199个泊位及相关财物，一起还有和记港口的办理资源、营运事务、货柜码头体系、资讯科技及其他体系等中心资源。
依据港运资讯组织德鲁里（Drewry）发布的《全球集装箱码头运营商年度回忆与猜测》（2024/25）陈述，按权益吞吐量排名，2023年和记港口位居第六，2023年完结权益吞吐量4300万TEU。
不过，长和此次出售的财物，不包含和记港口信任股权（HPH Trust），即该信任在香港、深圳和我国南部地区运营的港口，或任何我国内地港口。
此次全体出售总企业价值为228亿美元（约合人民币1657亿元），经调整少量股东权益以及和记港口集团偿还长和股东借款后，估计该买卖将为长和带来逾190亿美元现金收入。
长和在公告中标明，与贝莱德-TiL财团已到达根本条款协议，但仍需依据相关流程，等候终究文件的签署。其间，巴拿马港口公司买卖的终究文件，估计将在2025年4月2日前签署。
长和是李嘉诚旗下的两家企业长江实业与和记黄埔兼并后组成的公司，2015年1月9日重组上市，事务包含港口及相关服务、零售、基建、动力和电讯等，掩盖全球超越50个国家和地区。
其间和记港口是全球码头出资的前锋，1991年和记黄埔便收买了英国菲利克斯托港，成为和记港口集团全球化战略的起点。现在，和记的码头现已网络遍及全球，包含鹿特丹港、菲利克斯托港、林查班港、巴生港、釜山港等重要港口。依据长和2024年上半年财报，2024年上半年，和记港口及相关服务的税息折旧及摊销前赢利EBITDA的占比到达15%。
此次超百亿美元财物买家颇有来头。贝莱德-TiL由贝莱德集团（BlackRock）、贝莱德旗下全球基础设施合作伙伴（GIP）以及地中海航运（MSC）旗下码头出资公司（TiL）组成的财团。
其间贝莱德集团（BlackRock）是全球规划最大的财物办理集团之一，总部坐落美国纽约。GIP是全球规划最大的基建股权基金之一，持有多家港口及码头股权。上一年1月，GIP被贝莱德集团（BlackRock）收买。
TiL由全球最大的航运公司MSC地中海航运控股，是MSC的码头出资渠道，在全球31个国家运营70余个码头，包含新加坡港、安特卫普港、长滩港等全球纽带。经过TiL和另一家码头出资运营渠道，按权益吞吐量排名，2023年MSC在全球排名第七，紧随长和之后。AGL此外，GIP还持有TiL30%的股权。
经过此番买卖，贝莱德集团（BlackRock）将把握全球重要港口的运营，并且可以使用算计强壮的运营才能，供给出资报答。而MSC作为全球传统航运公司，也将借此强大对全球港口资源的把控，进一步提高其在全球航运商场的影响力。
港口一直是全球重要的战略资源，兼具巨大的商业价值。而这笔买卖触及处在全球焦点的巴拿马运河，更是亮点颇多。
此次买卖标的中的巴尔博亚港及克里斯托瓦尔港坐落巴拿马运河两头，直接操控运河的进出口通道，是衔接两大洋的“咽喉要道”，可以说是全球海运网络的中心操控点。1997年，和记黄埔公司第一次取得这两个港口25年的运营权。到了2021年，和记港口再次取得这两个港口25年的运营权。
尽管长和声明，此次买卖是公司全球事务重组的一部分，是一场“纯商业行为”，未受外部政治要素左右，但巴拿马运河及其港口的境况显着与美国政府的情绪密切相关。
巴拿马运河衔接太平洋与大西洋，是航运业的黄金水道，在世界买卖和经济发展中起到了至关重要的效果，全球约6%的海洋买卖依赖于该航道。尽管自上一年以来巴拿马运送因干旱导致运河缺水问题大幅削减通航量，2024财年共有9944艘深吃水船只经过运河，同比削减21%。但巴拿马运河办理局的陈述显现，该财年总收入到达49.86亿美元，超出预算2.09亿美元。
美国总统唐纳德·特朗普在1月20日的就职演说中曾誓词，要“夺回”这条衔接大西洋与太平洋的战略水道的操控权，并宣称“我国正在运营该运河”。
特朗普屡次宣布言辞之际，巴拿马政府亦屡次声明，巴拿马运河的主权一直归于巴拿马。现在，巴拿马运河由巴拿马运河办理局（Panama Canal Authority）运营，该组织由巴拿马政府监管。此外，3月5日，巴拿马总统穆利诺在交际媒体上辩驳了特朗普关于“美国正在回收巴拿马运河”的言辞，称其为“谎话”。
深处旋涡，长和面对应战。1月21日，巴拿马港口公司宣布声明称，正全力合作巴拿马政府对运河港口事务的审计工作，将坚持应有的透明度，以便持续在当地开展事务。该公司还称，安闲巴拿马开展事务以来，已为巴拿马经济贡献了超越59亿巴波亚（约合431亿人民币），发明了数以千计的就业机会。
但是在2月26日，巴拿马总检察长路易斯·卡洛斯·戈麦斯 （Luis Carlos Gomez）标明，颁发一家香港公司运营巴拿马运河两头港口的特许权应被废弃，原因是该决议“违背宪法”。
从商业运营到政治旋涡，航运基础设施的出资逻辑正在产生改变。有观念以为，在地缘危险凸显的情况下，和记退出欧美灵敏港口的事例标明，传统“吞吐量-现金流”的估值模型需求叠加地缘溢价/折价，私募股权基金凭仗地缘游说才能，或成高危险区域财物首要接盘者，港口职业的本钱化、金消融趋势益发显着。
而关于长和来说，这次买卖是其本身的战略调整，及时评价商场危险，优化财物结构。未来，传统的航运企业如安在新的形势中站稳脚跟、保存实力，长和的操作将成为重要参阅。
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