其时看来，并购热潮的条件好像已然老练。自2021年起，并购买卖数量持续下滑，部分原因是人们以为乔·拜登领导下的监管组织对并购持对立态度。更首要的要素是，美联储自2022年3月起，经过不断加息来按捺通货膨胀。曩昔五年间，私募股权公司筹集了许多资金，仅在美国，它们手头就持有约1万亿美元的“干火药”，虽然与此同时，它们在剥离现有企业然后让前期出资者获取报答方面发展不顺。而那些股价长时间低迷的中小型公司看起来正是被收买的绝佳方针。
现在，美联储总算开端降息，特朗普也重回白宫。是时分敞开并购买卖的大幕了——至少出资银行家们是这么以为的。
但是，到目前为止，这一切并未发生。首要症结在于特朗普的关税方针以及翻云覆雨的行动引发了人们对通货膨胀加重（意味着美联储降息进程或许放缓乃至中止）和经济衰退的忧虑。出资银行家和并购律师们仍期盼并购活动能赶快复苏，但远景并不明亮，他们开端感到焦虑。
“方针的紊乱让人有些莫衷一是，导致了必定程度的阻滞和延迟。”长时间重视银行业的迈克·梅奥（Mike Mayo）说道。他现任富国银行证券（Wells Fargo Securities）董事总经理兼大型银行研讨主管。“达观的远景不难描绘，但这样的饼现已画了好几个月了，出资者们逐渐失去了耐性。假如到7月4日咱们还在评论这个问题，本钱商场周期恐怕就要堕入困境了。”
根据Dealogic的数据，到3月24日，美国本年宣告的并购买卖为2006宗，较上一年同期的2640宗下降了24%，与2021年比较更是下降了45%。2025年头的买卖数量为十多年来最少，且呈下降趋势。宝维斯律师事务所（Paul Weiss）的并购业务部门在其月度通讯中指出，2月份美国价值至少1亿美元的买卖有664宗，比较1月份下降了33%。
上一年11月，唐纳德·特朗普确认重返总统之位后，华尔街一度为税收有望下降、监管或许放松以及反垄断法律力度削弱的远景欢呼雀跃。这些要素好像为并购买卖的快速复苏铺好了路途。其时看来，并购热潮的条件好像已然...