欧盟酝酿对千亿欧元美货加征关税
欧洲联盟正酝酿新一轮反击。据媒体征引消息人士报导，若当时交易商洽继续胶着，欧盟或将针对价值千亿欧元的美国产品加征报复性关税。这份或许最早于本周三与成员国共享的纳税清单，将阅历为期一个月的商量调整期，最终版估计在七月中旬前落地。
这场关税博弈的导火线可追溯至上月——美国总统特朗普宣告对欧盟施行20%的"对等关税"，引发华尔街剧烈震动后，美方不得不暂缓对大都国家加征关税90天，但仍保持10%的基准税率。作为回应，欧盟也推迟了原定于6月收效的210亿欧元反制办法。现在两边角力再度晋级，欧盟委员会本周计划向华盛顿递送新商洽计划，企图经过下降交易壁垒、扩展出资来破局。
"当时的关税办法既无正当性，又严峻危害两边经济利益。"欧盟交易专员谢夫乔维奇在周二的声明中情绪坚决。数据显现，美国现已对3800亿欧元欧盟输美产品征收10%-25%关税，掩盖欧盟对美出口总量的70%。更令欧洲忧虑的是，特朗普政府正推动的各类交易查询，或许将涉税产品总额推高至5490亿欧元，涉及木材、药品、半导体等要害范畴。
虽然欧盟手握5316亿欧元的对美货品交易顺差，但计入服务交易后全体格式趋于平衡。据欧盟统计局发表，2023年两边交易差额仅占交易总额的3%。"咱们不会采纳简略对等报复，"欧盟官员着重新策略将精准冲击美方痛点，一起最大极限削减对欧洲产业链的冲击。据泄漏，未来或许晋级的反制办法或将延伸至服务交易范畴，乃至包含特定产品出口约束。
这场始于钢铁铝材关税的交易争端，在五年拉锯战中不断裂变。虽然欧盟重复呼吁"现在是采纳清晰举动的时间"，但商洽桌上的发展一直步履维艰。跟着千亿关税清单行将浮出水面，大西洋两岸的经济体正滑向更深层次的博弈漩涡。
本文源自：金融界
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上一轮交易冲突触及3700亿美元产品，触及产品的关税税率多为25%和15%两档，加税后美国对华全体关税税率从3%左右上升至19%左右。美国在上一轮交易冲突中，首要挑选加征关税的职业是电信录音设备及零件、办共用机器及主动数据处理设备等信息科技产品，而这些职业在2018年大规模加征关税前是美国对华进口依赖度较高的职业。因而咱们判别美国下一步或许会首要挑选电信录音设备、供暖照明设备、动植物油脂等来加征关税，依据Wind数据，2024年1-10月，美国在动植物油脂、供暖照明设备、电信录音设备范畴对华进口依赖度较高，别离到达46.2%、40.2%和39.2%。考虑到上一轮交易冲突期间美国政府曾进行过数批次的产品豁免，多会集在机械设备、电力设备、纺织服装等范畴。咱们以为在美国短期难以找到进口代替挑选、且我国比较优势较强的工业范畴，未来也会有关税豁免的状况产生。
▍我国配备制造业和劳动密集型职业外销占比较高，而且劳动密集型产品对美出口敞口较高，咱们判别在高关税方案全面落地后，劳动密集型职业受影响或许较大。
本年1-10月，计算机通讯电子设备制造业、铁路船只航空航天运输设备制造业，文教工美体育和文娱用品制造业出口交货值占工企营收的比重别离到达39.6%、25.2%和24.9%。而且我国玩具、家具、鞋帽伞等劳动密集型产品对美出口敞口较大。依据Wind数据，本年1-10月，玩具、家具、鞋帽伞对美出口占全体出口的份额别离为33.1%、25.2%和23.4%，尽管现已较2017年全年别离下降了1.0、7.5和2.7个百分点，但仍处于较高水平。从职业视角看，劳动密集型职业毛利率也均低于60%关税带来的附加本钱，未来受美国加征关税影响或许较大。
▍极点状况下，当特朗普把美国对华关税税率提升至60%时，美国国内PCE目标或添加近1.3个百分点。
依据美国旧金山联储的测算，美国PCE权重中有2.7%可溯源自我国进口。依据PIIE研讨报告，特朗普上一轮总统任期内，因为关税税率上升起伏有限，加征关税对其时通胀的影响较为温文，但下一年关税税率上升的起伏或许会超出上一轮交易冲突时期。对此咱们做出达观、中性、失望三种情形假定，别离对应下一年美国对华关税税率上升至40%、50%或60%，则三种情境下，美国PCE物价平减指数将别离添加0.73、1.00和1.27个百分点。假如进一步考虑美国进口商和顾客的代替效应、我国出口商借道转口交易、将关税收入用于施行美国企业减税的话，特朗普对我国加征关税方案对PCE平减指数的实在影响或许会小于上述测算。
▍宏观经济运转盯梢：产品房和二手房出售连续回暖。
11月30日至12月6日，30城产品房出售面积日均值为44.4万平方米，同比增加22.3%，与上星期挨近；12城二手房出售面积日均值为47.9万平方米，同比增加89.2%，较上星期显着上升，大宗消费方面，轿车出售增速回落，家电出售增速上升。最新高频数据显现，11月第4周乘用车销量同比增加18%，较上星期下降11个百分点。11月第3周，家用电器销量同比增加39.2%，较上星期上升79.5个百分点。本周商场重视我国M1口径修正和美国11月非农工作数据，下周主张重视我国11月物价数据、进出口数据和美国11月CPI数据。
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本文源自：券商研报精选
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